El criterio de este ranking es número de operaciones verificadas en España entre enero de 2025 y julio de 2026, no volumen de capital. Un fondo que hace una sola ronda grande aparece grande en el ranking por capital. No aparece necesariamente como el más activo en el sector. Son métricas distintas. Este ranking mide consistencia y especialización, no tamaño de cheque.
Una nota antes de entrar: CDTI Innvierte tiene más operaciones verificadas en HealthTech IA en España que cualquier fondo privado del listado. Lo excluimos del top 5 porque su lógica de inversión es distinta. No busca retorno financiero en los mismos términos. No tiene horizonte de exit convencional. Mencionarlo junto a Asabys o Cathay como si fueran equivalentes confunde más de lo que aclara. Lo tratamos por separado al final.
#1 Asabys Partners — El incubador que nadie menciona y todos necesitan
Asabys es el fondo con más operaciones verificadas en HealthTech IA en España en el período analizado. Quibim en Serie A de $50M en enero de 2025. Ona Therapeutics en Serie B de €74,2M en junio de 2026, después de haber liderado su seed de €1,5M en 2019 y participado en su Serie A en 2020. DeepUll en Seed. Orikine Bio en Seed. SpliceBio en portfolio confirmado.
Son cinco empresas distintas. En distintas fases. En distintos subsectores de HealthTech, imaging médico, oncología molecular, diagnóstico de sepsis, terapia génica. Ningún otro fondo privado de esta lista tiene esa cobertura transversal dentro del sector.
Asabys gestiona más de €400M bajo gestión, incluyendo el fondo SAHII II de €180M y el Innvierte Tech Transfer, lanzado en mayo de 2026 con hasta €120M con ancla de CDTI y FEI, enfocado en pre-seed y transferencia tecnológica de universidades y centros de investigación. Con ese vehículo, Asabys puede ahora entrar antes que nadie en el ciclo de vida de una empresa. Y salir más tarde, dado que Ona Therapeutics lleva en su portfolio desde 2019.
Para un founder de biotech o HealthTech IA en Barcelona, Asabys es la primera llamada que tiene sentido hacer.
#2 Cathay Innovation — El fondo francés con más densidad en HealthTech español
Cathay Innovation tiene sede en París y más de €2.500M bajo gestión. En España, su actividad en HealthTech IA en el período analizado son dos operaciones con perfil muy distinto. Tucuvi, la startup madrileña de voz clínica con IA, cerró $20M de Serie A en enero de 2026 con Cathay como co-lead junto a Leadwind. Savana, la empresa de IA aplicada a historiales clínicos electrónicos, tiene a Cathay como inversor existente en su Serie C.
Dos deals en doce meses no es mucho en términos absolutos. Es mucho para un fondo internacional en el segmento de HealthTech IA en España. Cathay es el fondo no español con mayor densidad de operaciones en el sector en este período. Y tiene algo que ningún otro fondo de este ranking tiene: portfolio transversal entre HealthTech, FinTech y SaaS en España. Tucuvi y Embat comparten LP. Eso crea sinergias comerciales entre participadas que un fondo más pequeño no puede generar.
La declaración de Cathay al entrar en Tucuvi fue explícita sobre por qué apuestan por la startup. Valoraron la credencial regulatoria, ser la primera plataforma de IA con aprobación europea como SaMD Clase IIb. Para los que vendan HealthTech IA en España a compradores institucionales, ese dato importa.
#3 Columbus Venture Partners — El valenciano que co-lidera con europeos
Columbus VP es el fondo valenciano con más de €800M bajo gestión. En el período analizado, dos operaciones de tamaño significativo en HealthTech IA español. ARTHEx Biotech, donde Columbus lideró la Serie B original de $42M en 2023 y participó en la extensión de $87M en septiembre de 2025. Y Ona Therapeutics, donde Columbus co-lideró la Serie B de €74,2M en junio de 2026 junto a Mérieux Equity Partners.
El dato que distingue a Columbus no es el número de deals. Es el nivel de los co-inversores que atrae. Mérieux Equity Partners, Bpifrance, DST Global. Un fondo valenciano sentado en el mismo sindicato que el fondo que invirtió en Facebook antes de que fuera Facebook. Eso no ocurre por casualidad. Ocurre cuando el equipo tiene credenciales que los fondos internacionales reconocen como señal de validación local.
Para una startup de biotech o HealthTech IA en el ecosistema valenciano, Columbus es la referencia natural. Y para cualquier empresa española que busque un co-inversor que pueda traer capital europeo de primer nivel, Columbus tiene track record verificado en ese rol.
#4 Leadwind (KFund) — El fondo de crecimiento que cierra las rondas mixtas
Leadwind es el vehículo de early-growth de KFund. En el período analizado, dos co-liderazgos en HealthTech IA español. Quibim en Serie A de $50M en enero de 2025, junto a Asabys y UI Investissements. Tucuvi en Serie A de $20M en enero de 2026, junto a Cathay Innovation.
El patrón de Leadwind en el sector es consistente: entra en rondas mixtas donde hay un co-lead internacional con mayor visibilidad, aporta ticket significativo y red comercial en España, y funciona como validador local para el fondo extranjero. No lidera en solitario. Co-lidera con intención.
Eso tiene una implicación práctica para founders. Leadwind no es el primer fondo al que llamar si buscas quien lidere tu ronda de Serie A en HealthTech IA. Es el fondo al que llamar si ya tienes a un fondo internacional interesado y necesitas un co-lead con conocimiento profundo del ecosistema español que acelere el cierre.
#5 Ysios Capital — El especialista en ciencias de la vida que lanzó un segundo fondo en 2026
Ysios Capital tiene sede en Barcelona y San Sebastián. Gestiona BioFund III con €216M. En mayo de 2026 cerró InceptionBio, un fondo nuevo de €100M enfocado específicamente en early-stage y transferencia tecnológica en ciencias de la vida, con CDTI como ancla.
En el período analizado, Ysios aparece en el sindicato de Ona Therapeutics Serie B junto a Asabys, Columbus y Mérieux. Y tiene historial verificado en Sanifit, la biotech mallorquina adquirida por Vifor Pharma por €375M.
Lo que coloca a Ysios en el puesto cinco no es un único deal grande. Es la combinación de presencia consistente en el sector más el lanzamiento de InceptionBio en 2026, que crea una nueva ventanilla de capital para fases muy tempranas que antes no existía en su portfolio. Con InceptionBio activo, Ysios puede ahora entrar antes en el ciclo de una empresa. Antes incluso que Asabys en algunos perfiles.
CDTI Innvierte — El actor que no está en el ranking pero está en todas las rondas
CDTI Innvierte aparece como coinversor verificado en Quibim, ARTHEx Biotech, Ona Therapeutics y Universal DX. Más operaciones que cualquier fondo privado de este ranking.
No está en el top 5 por razones ya explicadas. Pero merece mención explícita porque su presencia en una ronda cambia la dinámica de captación para el resto de inversores. Cuando CDTI entra, valida la tecnología desde una perspectiva pública que los fondos privados no pueden replicar. Y cuando CDTI entra junto al FEI, como en Asabys Innvierte Tech Transfer, el efecto multiplicador sobre el capital privado que atrae es documentable.
Para un founder que busca financiación en HealthTech IA en España, CDTI Innvierte no es una alternativa a los fondos privados. Es el instrumento que hace que los fondos privados entren antes y con más convicción.
Metodología
Este ranking es una fotografía del período enero 2025 — julio 2026. Criterio: número de operaciones verificadas con fuente primaria (comunicados oficiales, press releases de los fondos o de las startups, cobertura verificada en prensa especializada). Solo se incluyen fondos con dos o más operaciones verificadas en el período. Los fondos con una sola operación grande, DST Global con Biorce, Bpifrance con ARTHEx, aparecen mencionados en el análisis sectorial de HealthTech IA de Innotiv pero no en este ranking de actividad. Fuentes principales: comunicados de Asabys, Columbus VP, Cathay Innovation, Leadwind/KFund, Ysios Capital, Ona Therapeutics, Tucuvi, ARTHEx Biotech, Quibim y Biorce.