Antes de entrar en el ranking, un dato que conviene tener presente: tres operaciones representaron el 51% de toda la inversión en España durante el primer trimestre de 2026. PLD Space, Preply y Universal DX se llevaron la mitad del capital mientras el resto del ecosistema operaba en un entorno bajista con un 30% menos de inversión respecto al mismo período de 2025. Cuando se habla de sectores que aceleran, se está hablando de un ecosistema que no acelera de forma uniforme, sino en bolsas muy concretas. Eso no es un problema. Es el dato que da sentido al ranking y también el que obliga a leerlo con matices.
El ecosistema español cerró 2025 con €3.100M invertidos en 376 rondas y un valor total estimado de €125.000M, lo que lo posiciona como el octavo ecosistema europeo y el segundo que más rápido crece en la UE. Esos son los titulares. Lo que los titulares no cuentan es que dentro de ese volumen hay sectores que crecen al 290% anual y sectores donde los datos simplemente no existen con suficiente granularidad para hacer afirmaciones sólidas. Este ranking intenta ser honesto con esa diferencia.
- Dual-Use Tech y New Space
España cerró 2025 con €219M invertidos en defensa y tecnología espacial, un 136% más que en 2024. En el primer trimestre de 2026, el sector ya acumulaba €199,5M, prácticamente lo mismo que en todo el año anterior, aunque el 90% de esa cifra corresponde a una sola operación: los €180M de Serie C de PLD Space liderados por Mitsubishi Electric en marzo de 2026. Sin esa ronda, el trimestre muestra €19,5M, una cifra más modesta.
El dato relevante no es el volumen puntual sino la dirección estructural. España ocupa el séptimo puesto en Europa por inversión VC en Dual-Use y Defensa, con €436M acumulados desde 2020. El PERTE Aeroespacial, los fondos especializados como Nazca Aeroespacial y Defensa, y la presión de la OTAN para que los países miembros alcancen el 3% del PIB en defensa están creando las condiciones para que este sector deje de ser un nicho y se convierta en una línea de inversión ordinaria.
Lo que diferencia a España en este sector respecto a otros países europeos es la combinación de soporte público estructurado y demanda corporativa real. Mitsubishi Electric no entró en PLD Space por filantropía. Entró porque necesita acceso a capacidad de lanzamiento orbital comercial y porque PLD Space tiene seleccionada su plataforma para el ESA European Launcher Challenge, con €169M adicionales en juego. Sateliot, por su parte, busca cerrar una Serie C de €100M en verano de 2026 para escalar su constelación LEO de conectividad 5G con precontratos de €270M con más de 400 clientes en 60 países. El sector tiene combustible para seguir, y por primera vez en España, ese combustible no depende exclusivamente de dinero público. - Biotech y Life Sciences
El sector creció un 290% en 2025 respecto a 2024 según Bankinter, y en el primer trimestre de 2026 ya muestra un 88% de crecimiento sobre el mismo período del año anterior, en pleno entorno bajista general. Eso no es un outlier. Es una señal de que el capital encuentra aquí retornos que justifican la apuesta incluso cuando el resto del mercado se contrae.
Las operaciones lo ilustran: Oncomatryx levantó $67M en marzo de 2026 para sus ADCs de oncología con un candidato en ensayo clínico fase 1b en cáncer pancreático, Universal DX cerró su tramo de €62M con el SETT y Quest Diagnostics para biopsia líquida con IA, y Splice Bio captó €118M en 2025 con EQT Life Science, Sanofi Ventures y Roche como inversores para terapia génica oftalmológica. Tres verticales distintos, tres empresas con tracción clínica demostrada, tres rondas con inversores internacionales de primer nivel.
El cierre del fondo Asabys Innvierte por €74,7M en mayo de 2026, con EIF y CDTI como anclas, confirma que la infraestructura de capital doméstica para biotech ya existe. En 2025, los spinouts universitarios españoles levantaron más de €500M, con universidades como la UPM, la UPC y centros como el CSIC y el BIST como origen. Lo que antes requería ir a Londres o Zurich a buscar la primera ronda institucional, hoy tiene respuesta parcial en España. No completa, pero suficiente para que una empresa en fase clínica temprana no tenga que salir del país para validarse. - HealthTech y Health AI
2025 fue el año récord del sector con €568M, un 65% más que en 2024. España tiene más de 500 startups de salud con respaldo VC, ocupa el undécimo puesto europeo por valor del sector y el décimo por inversión acumulada desde 2020. La infraestructura de capital doméstica está construida y el European Health Data Space empieza a ser una ventaja real para las empresas que entrenan modelos con datos clínicos a escala europea.
En 2026 el sector no mantiene el ritmo récord de 2025, lo que en parte es esperable después de un año histórico, pero sí muestra señales de madurez que importan más que el volumen bruto. Biorce captó $52M con DST Global Partners y Norrsken para IA aplicada al diseño de ensayos clínicos, con el cofundador de Mistral AI entre los inversores. El producto de Biorce predice el reclutamiento de pacientes y optimiza protocolos de ensayo, un problema que le cuesta miles de millones anuales a la industria farmacéutica global. Tucuvi cerró €17M con Seaya y Cathay Innovation para su asistente de voz hospitalario, acumulando $47,6M desde su fundación con despliegues reales en hospitales del SNS. Y en mayo de 2026, CRB cerró un fondo de €50M específico para digital health con tickets de €750.000 a €2M para empresas en fases tempranas.
El SNS como banco de datos único para entrenar IA clínica es una ventaja estructural que España no ha terminado de explotar. Las empresas que consigan integrar esa infraestructura de datos con productos escalables internacionalmente tienen una posición de partida que no existe en la mayoría de ecosistemas europeos. Quibim, con su plataforma de imaging médico con IA, ya tiene una valoración en el rango de €200M-€1.000M según Dealroom, y opera en Valencia, no en Londres ni en Berlín. - IA Aplicada a Sectores
€717M invertidos en 2025, 3,7 veces el volumen de 2020, 475 startups con respaldo VC y sexta posición europea por inversión acumulada en IA desde 2020. El ecosistema español de IA tiene masa crítica, pero el indicador más relevante de 2026 no es un número. Es que Lightspeed hizo en mayo su primera inversión en España, liderando la ronda pre-seed de €7M de Cala, una startup fundada por los creadores de Vilynx, la empresa adquirida por Apple. Cuando un fondo americano de primer nivel hace su primera operación en un mercado, raramente es la última.
El 21,1% de las empresas españolas ya usa IA según el INE de 2025, ocho puntos más que el año anterior. Casi una de cada cinco startups fundadas en España desde 2021 es una empresa de IA. El efecto multiplicador de los unicornios españoles también empieza a notarse: ex-empleados de Glovo, Cabify y Job&Talent están fundando startups de IA con conocimiento operativo real de cómo se escala un negocio digital en mercados europeos y latinoamericanos. Eso es un activo que no aparece en ningún informe de Dealroom pero que cualquier inversor con tesis en el ecosistema español conoce bien.
Multiverse Computing, con sus €189M de Serie B en junio de 2025, y Sherpa AI, con sus €11M en 2026 para federated learning en banca y salud, representan los dos extremos del espectro: la apuesta por tecnología profunda de largo plazo y la solución vertical con despliegues reales en sectores regulados. Ambos perfiles tienen mercado. Ambos tienen inversores. Y ambos son señal de que el sector español de IA ya no se define solo por el volumen de capital, sino por la diversidad de propuestas que ese capital está financiando. - FinTech B2B y Treasury Management
Este es el sector con menos datos agregados del ranking, y conviene decirlo con claridad: no existe un informe sectorial que permita calcular un growth rate verificado para FinTech B2B en España. El sector aparece en los datos de Bankinter como parte de una categoría más amplia de Business & Productivity y no tiene desglose propio. Lo que sí existe es una señal concreta de mayo de 2026 que justifica su inclusión: Embat cerró €30M de Serie B con Cathay Innovation y Creandum para su plataforma de treasury management con IA orientada a empresas medianas europeas. Cathay es el fondo que tiene en cartera a Tucuvi, N26 y Believe. Creandum tiene a Spotify y Klarna. Que ambos entren juntos en una fintech española de gestión de tesorería no es una casualidad de mercado.
El argumento de Embat es que el mercado de treasury management para empresas de entre €50M y €500M de facturación en Europa, estimado en $4.000M, lleva años sin una solución construida específicamente para él. Las herramientas actuales se diseñaron para Fortune 500, no para una empresa industrial alemana o una distribuidora española con operaciones en tres países. Embat ya opera en Londres, Berlín y Múnich con más de €50M acumulados desde 2021 y una integración con más de 15.000 bancos y ERPs. Su agente de IA TellMe detecta patrones de cash flow y genera recomendaciones de liquidez en tiempo real.
Si el sector consolida en 2026 con más operaciones comparables, habrá que revisitar esta posición en el ranking con datos más sólidos. Por ahora, la señal de Cathay y Creandum es suficiente para prestarle atención.