Cinco fondos. Más de €3.000 millones de capacidad de inversión. Y casi ninguno existía hace dos años.
La cifra de €3.000M viene de un único artículo de El Español publicado el 10 de mayo de 2026. Es una suma editorial, no una verificación independiente fondo por fondo. Pero incluso con esa salvedad, el patrón es real: España ha construido en menos de 24 meses una infraestructura de capital privado para defensa y dual-use que antes no existía. Es la otra cara del dato que ya cubrimos en [IA Dual-Use y Defensa: +135,5% sin outlier]: la inversión crece, y ahora sabemos quién la está poniendo.
Este es el mapa de los cinco fondos, ordenados por capital comprometido real, no por tamaño objetivo anunciado.
#1 Nazca Aeroespacial y Defensa: el más grande, con Airbus dentro
Lanzado en marzo de 2025 con un objetivo inicial de entre 400 y 500 millones de euros. Hoy su capacidad máxima ronda los 600 millones. Y más del 70% ya está comprometido.
Sus inversores institucionales no son cualquiera. CDTI Innvierte aprobó hasta 294 millones de euros en mayo de 2025. El Fondo Europeo de Inversiones puso 40 millones vía su Defense Equity Facility, parte de InvestEU. Y Airbus es inversor de referencia confirmado.
Las operaciones ya hablan por sí solas. Nazca tiene participaciones en PLD Space y Ravenloop. En mayo de 2026 acordó vender Teltronic a Amper por unos 225 millones de euros. Y en abril de 2026 tomó el 39% de Grupo Oesía, la primera vez que esa multinacional tecnológica abre la puerta a un socio financiero estratégico.
Carlos Carbó, presidente de Nazca, lo describió como un instrumento clave para canalizar inversión hacia la soberanía estratégica europea. Con Airbus, CDTI y el FEI como respaldo, esa declaración tiene peso institucional detrás.
#2 Hyperion Fund: el que ya invirtió el 40% y prepara un segundo fondo de €500M
Hyperion cerró su primer fondo en diciembre de 2024. Lo hizo en 150 millones de euros, más 100 millones adicionales para coinversiones. La CNMV lo había aprobado once meses antes.
Lo gestiona Singular Bank Asset Management, con Nortia Investment Holding como inversor ancla. Pero los LPs más interesantes son otros: Indra, Sapa y Prosegur, junto a Fond-ICO, con tickets de unos 10 millones cada uno. La mitad del capital viene de fondos institucionales europeos. Una cuarta parte, de empresas de defensa y seguridad.
Hyperion ya ha desplegado el 40% de sus recursos. Está en Gestair, Gutmar, Pangea Aerospace, Sateliot, Brok-Air y ATS Aviation. Con varias de esas participadas, Hyperion y Azuaga montaron Boost Air, un grupo de mantenimiento aeronáutico con ambición de liderazgo en España.
En marzo de 2026, Pablo Casado anunció un segundo fondo. El objetivo: 500 millones de euros, con fuentes de mercado apuntando a hasta 1.000 millones. Y con registro de gestora propia, para desvincularse de Singular AM.
#3 Indra Ventures: el que quiere llegar a €1.000M antes de 2030
Indraventures I se lanzó a finales de 2025 con un objetivo de 200 millones de euros. Lo gestiona GVC Gaesco Alternative Investments.
El plan es mucho más ambicioso. Manuel Ausaverri, director de Estrategia y M&A de Indra, anunció en febrero de 2026 la intención de convertirlo en un fondo de 1.000 millones para el período 2027-2030.
El foco son tecnologías duales: aeroespacial, ciberseguridad, defensa, IA, edge computing, cuántica y realidad virtual. El 60% irá a empresas en expansión. El 40% a early stage. Y al menos el 51% del capital, a empresas españolas o con actividad principal en España.
A junio de 2026, Indraventures I no tiene ninguna inversión identificada públicamente. Ausaverri habló de un pipeline extraordinario. Pero el fondo todavía no ha movido ficha visible.
#4 Oesía + Nazca: el vehículo más nuevo, sin inversiones todavía
Este es el más reciente de los cinco. Se anunció entre abril y mayo de 2026, junto con la entrada de Nazca en el capital de Oesía.
El tamaño: 150 millones de euros. El objetivo: financiar startups y scaleups europeas con soluciones de uso dual.
Luis Furnells, presidente de Oesía, lo enmarcó en el Plan Estratégico 2026-2030 de la compañía, bajo el lema «Powered by Technology. Delivering Value». A junio de 2026, no hay ninguna inversión anunciada.
Es el fondo más joven del ranking. Y el que menos se puede evaluar todavía, porque no tiene track record propio.
#5 Anta Asset Management: el más pequeño, con el pipeline más grande
Anta AM es la gestora de Corporación Financiera Azuaga. Su primer fondo de Private Equity, anunciado en torno a febrero de 2026, tiene un objetivo de 60 millones de euros. El 75% ya está comprometido.
Es el fondo más pequeño del grupo. Pero también el que dice tener más oportunidades mapeadas: más de 200, con un prefiltro de 25 empresas. El objetivo es construir un portfolio de 8 a 10 compañías en 15 meses.
Su foco: cualquier negocio con producto, servicio o tecnología de doble uso, civil y de defensa. Buscan equipos directivos completos, con plan de crecimiento a cuatro o cinco años. A junio de 2026, ninguna inversión está cerrada.
Lo que South Summit confirmó hace dos semanas
El 3 de junio de 2026, South Summit Madrid lanzó su primer vertical de Defense & AI. Participaron NATO DIANA, Airbus, Hispasat y el Ministerio de Defensa español. Como ya contamos en [South Summit 2026 desvela el mapa del capital], la defensa no tiene categoría propia entre las 100 finalistas, pero está presente de forma transversal.
Amparo Moraleda, presidenta de Airbus en España, dio el dato que resume el problema que estos cinco fondos intentan resolver: alrededor del 80% del gasto en defensa europeo termina fuera de Europa. Su conclusión fue directa. Europa necesita gastar más, mejor y dentro de Europa.
Jyoti Hirani-Driver, COO de NATO DIANA, fue todavía más concreta. Las guerras de Ucrania e Irán demostraron que la adaptación tecnológica no es abstracta. Es una necesidad.
South Summit no publicó una lista de finalistas para este vertical, a diferencia de otros como Climate Tech o Fintech. Es la primera edición. El hueco todavía se está llenando.
Lo que esto significa para una startup dual-use
El mapa tiene una lectura clara según el stage en el que esté una empresa.
Si tienes producto validado y necesitas crecer, Nazca y Hyperion son las opciones con track record. Ambos ya han ejecutado operaciones reales, con LPs institucionales de peso y tickets de entre 10 y 50 millones de euros en adelante.
Si estás en fase early-stage con tecnología dual-use, el vehículo Oesía-Nazca y la porción early de Indraventures I son las opciones más nuevas. Ninguna tiene inversiones públicas todavía. Eso significa menos competencia por su atención ahora, y también menos certeza sobre sus criterios reales.
Si estás en el segmento low-middle market con equipo directivo completo, Anta AM tiene el pipeline más activo proporcionalmente a su tamaño. Su ticket es menor, pero su ritmo de cierre podría ser más rápido.
Y si tu tecnología tiene aplicación tanto civil como militar, el momentum institucional es inequívoco. CDTI, el FEI y el BEI han hecho de la defensa una de sus prioridades estratégicas hasta 2027. Eso no garantiza financiación. Pero sí garantiza que, por primera vez, hay capital privado español específicamente diseñado para este tipo de apuesta.
Si quieres ver el mapa de inversión en España este 2026, puedes verlo aquí.